通過對3D打印行業(yè)的SWOT分析,我們認為其相對傳統(tǒng)制造技術既有優(yōu)勢也有劣勢。未來將成為從傳統(tǒng)制造業(yè)技術的有益補充,全面替代傳統(tǒng)制造業(yè)的可能性目前來看還非常小。其核心價值體現(xiàn)在兩個方面:一是傳統(tǒng)生產(chǎn)方式不能生產(chǎn)制造的個性化、復雜高難度產(chǎn)品,通過3D打印技術都能夠直接制造;二是雖然傳統(tǒng)方式能夠生產(chǎn)制造,但是投入成本太高,周期太長,通過3D打印技術可以實現(xiàn)快捷、方便、縮短周期、降低成本的目的。我們判斷未來一段時間3D打印行業(yè)將出現(xiàn)超預期的快速成長,主要基于以下幾個因素:隨著惠普等巨頭加入,打印機及材料成本有望出現(xiàn)快速下降;網(wǎng)絡社群蓬勃發(fā)展,創(chuàng)客運動此起彼伏;新的3D打印材料不斷涌現(xiàn);軟件和設計的難度降低;數(shù)字工藝教育的普及。Wohler預計到2016年全球3D打印增材制造市場規(guī)模將超過70億美元,2018年將達到125億美元,比2014年翻4倍。我們測算了其下游應用行業(yè)的市場空間,未來發(fā)展前景非常廣闊。

　　“金運·3D+平臺”是由3D打印云工廠、線上云平臺、線下體驗店和設計俱樂部四個部分構成的一個完整的商業(yè)運營體系。在“金運·3D+平臺”戰(zhàn)略規(guī)劃中,云工廠是整個3D打印產(chǎn)業(yè)鏈的基礎,未來將批量合作采購世界先進的3D打印及激光等數(shù)字化加工設備,力爭成為世界最具規(guī)模的集中式數(shù)字化3D打印工廠;云平臺是將設計師、客戶,以及3D打印、激光等加工手段連接起來的核心中介;線下體驗店是實現(xiàn)與客戶互動,培育線上線下需求的有效載體;創(chuàng)意設計俱樂部是保持創(chuàng)新驅(qū)動力,吸引持續(xù)增長的流量和消費的關鍵。通過“金運·3D+平臺”,公司致力于提供帶有明顯互聯(lián)網(wǎng)基因的優(yōu)質(zhì)生活和全新消費模式,終極目標是希望成為一個對產(chǎn)業(yè)有影響的生態(tài)型公司,我們看好公司未來平臺及生態(tài)圈的發(fā)展前景,公司未來有望引領國內(nèi)個人消費領域3D打印的熱潮。

　　看好商業(yè)模式創(chuàng)新的金運激光。3D打印行業(yè)的放量必須以成本的大幅下降為前提,上游設備和原材料企業(yè)天然面臨不利的行業(yè)環(huán)境。商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè)更有機會抓住下游需求爆發(fā)的契機,實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展壯大,這方面的成功先例以Shapeways為代表。我們深入分析了Shapeways的商業(yè)模式,認為其成功有必然性。

　　Shapeways的模式,是由3D打印機、材料、設計師、3D模型版權、個性化消費需求等多個因素構成的完整生態(tài)鏈,尤其是設計師社區(qū)對Shapeways的重要性已經(jīng)突顯無遺,成為其核心價值所在。首推金運激光,國內(nèi)3D企業(yè)中,最接近Shapeways的就是金運激光的意造網(wǎng)平臺,也是我們未來最為看好的3D打印標的。金運激光已成功打造其生態(tài)體系,包括硬件、軟件、內(nèi)容、服務等多個環(huán)節(jié)。公司管理層戰(zhàn)略清晰,目前是A股市值最小的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),未來有望引領我國3D打印行業(yè)民間消費潮流。